Resumo Notícias de sábado, 27set08
Internacional:
Irã
Rússia se posiciona claramente ao lado do Irã no Conselho de Segurança da ONU para que ninguém mexa nas instalações nucleares deste País.
Economia:
Especulação cambial – grave erro de estratégia financeira
Mais um exemplo de especulação perigosa.
A Sadia apostou que com os dólares resultantes de exportação poderia arriscar um contrato teórico de proteção no qual ganharia juros atrelados ao CDI mais ganhos cambiais se o dólar comprasse menos que 1,60R$.
O Certificado de Depósito Interbancário é um título com valor de um dia e referente aos excedentes disponíveis naquele dia, para captação por outros bancos. É adotado como referencial de custo de dinheiro de um dia e da rentabilidade das aplicações em fundos de investimento. A curva do CDI é relativamente constante, com grau ascendente nos ganhos. Por estar na origem do atacado financeiro, paga bem e com segurança. Logicamente que em princípio só os bancos têm acesso a esta linha e é raro ouvir de outros casos como este da Sadia, que pôde receber esta remuneração, provavelmente pelo volume e tipo de patrimônio envolvido. Mais uma vez o Mercado Financeiro foi mais esperto que o comprador do papel e saiu ganhando e bem! Não encontrei nas entrelinhas quais foram as instituições responsáveis por este tipo de derivativo, mas estou curioso: o “Estadão” não menciona seus nomes.
Nos contratos de risco assumidos a Sadia cometeu dois erros graves num mesmo papel:
-aplicou seu disponível futuro por um ano, quando as regras internas da Empresa definem seis meses de faturamento (hoje US$ 1,7 bilhão), isto além do bom senso da análise da situação atual.
-aplicou num derivativo, ou seja, num papel vinculado aos títulos de venda (contratos) que limitavam a “proteção” (o hedge) a um corredor entre 1,60R$/US$ até R$1,80R$/US$. Se o risco fugisse destes extremos, no caso de fugir por baixo (1,60) a empresa ganharia a variação mais os juros, e se fugisse por cima (1,80) perderia a variação.
O que aconteceu com a Sadia e mais outros que aqui aceitaram estes derivativos:
O câmbio foi para acima dos 1,80R$/US$.
O “Estadão” indica uma perda da Sadia com operações financeiras de R$ 760 milhões, e as suas ações na Bovespa perderam 35% em relação a quinta-feira (US$1,35 bilhão).
Vários exportadores que não contavam com os 1,80R$/US$ perderam neste mesmo tipo de aplicação. Aracruz (ações recuaram ontem 16,76%), CSN (queda de ontem sobre anteontem nas ações foi de 4,4%, ou seja, US$1,2 bilhão), e segundo o Vice-Presidente Financeiro da Braskem, Carlos Fadigas, 90% das grandes exportadoras daqui fizeram esta operação. A Braskem, não fez. A Perdigão, maior concorrente da Sadia, não fez, e vale hoje o dobro da Sadia.
Por causa disto, segundo o Bradesco, a Sadia pode ter perdido US$700 milhões em contratos nos EUA.
Em 2002 a Sadia teve perdas assim, pois concentrou seus riscos em títulos públicos.
Várias empresas como, Klabin, Suzano, VCP – Votorantin Celulose e Papel (hoje também Aracruz) e outras perderam nisto.
O Diretor de Finanças e Desenvolvimento Corporativo da Sadia, Adriano Lima Ferreira foi despedido.
O Banco Central fez ontem um segundo leilão (em uma semana) de US$ 500 milhões para aumentar a liquidez (disponibilidade) do Dólar, diminuir os Reais na praça e tentar segurar a subida acima dos 1,848R$/US$, que foi o valor de venda, para taxa máxima de recompra de 1,883R$/US$ em 19 de dezembro de 2008.
Petrobrás acha óleo leve (boa qualidade – melhor que a referência Mundial: o tipo Brent) na Bacia de Santos (altura do litoral Catarinense) e acima da camada do Pré-Sal. Esta descoberta de 150 bilhões de barris indica proximidade de mais petróleo de boa qualidade. O Presidente da Associação Brasileira de Geólogos de Petróleo indica que acima do Pré-Sal (explorações mais econômicas) existe um potencial de petróleo e gás para ao menos duplicar as reservas Brasileiras de óleo e gás, hoje na casa dos 14 bilhões de barris equivalentes a óleo.
‘Assets’ valores de sexta-feira e variações de sexta feira em relação a quinta-feira
Realmente os ‘assets’ de ontem tiveram sua variação de acordo com a pausa causada nas conversações de Washington, quase que num ritmo de espera, sem susto, com pouca volatilidade:
Ouro 52,000R$/g +4,21 ainda num indício de busca de proteção
Dólar 1,853% +1,76 idem acima
Bovespa 50.782 pontos -2,02% fruto do acima e do mais acima (Sadia e outros)
Dow Jones 11.143,13 pontos +1,10 recuperando posição sem susto
Commodities
Muitas commodities (metais, grãos, etc.) estão em baixa ou estáveis, no compasso da espera pela sabedoria da decisão dos EUA, que tarda até segunda-feira. O Mundo vai precisar de mais ou menos commodities de acordo com estas decisões e o conseqüente impulso que se der à Economia.
São Paulo:
Tempo
domingo e segunda sol e nuvens, terça sol e chuva
Esportes:
Campeonato Brasileiro Série B
Corinthians x São Caetano 16:00 Campinas
Jogo tipicamente de arrecadação segundo o “Estadão”: “últimos momentos do Corinthians na Série B”.
Fórmula 1
O GP de Cingapura (noite lá) deste domingo
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